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    水已搅浑,玉米怎么拍成焦点

    发布日期:2019-04-27 来源:网络分享分享:

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     4月步入尾声,国内玉米市场依然维持着偏强走势,但势头没有前期那么强劲,且上涨队伍中已经有掉队的现象。拍卖依然不见公告,市场传言从4月初期偏多的7月变为偏空的5月底,虽然被“及时补正”,用起拍价高200元/吨扭转成了利多,但情绪炒作对市场的影响力正在衰弱。一边是立足于中美即将和解,拍卖在即,非洲猪瘟的看空势力,另一边是立足于余粮减少,新一年度产不足需,拍卖起拍价高开的看多势力。玉米市场多空交织,水被彻底搅浑,后期的焦点集中在19年度玉米陈粮拍卖怎么拍,拍多少,何时拍上。那么,拍卖政策靴子落地前,国内玉米市场还能继续上涨吗?中国粮油信息网分析师周喆认为,玉米价格上涨还要需求更多的配合,一昧的炒作只会透支后期的上涨潜力。 

     

      

    价格虚涨出货难,港口倒逼涨价。4月的港口上涨势头强劲,以风暴中心的锦州港为例,二等干粮最低报价从1720元/吨涨到了1810元/吨,涨了近100元/吨(图1),而14水,720以上的玉米最高报价达1860元/吨。但按照正常的供需关系来看,港口并没有支撑如此强势上涨的动力,一边是600余万吨的八港总港存,另一边是羸弱的南港需求,但这次北方港口就是这样不讲道理的上涨了。不过,上涨后的集港量依然不大,一方面是供应端受上涨氛围以及余粮见底的影响,不落不卖,另一方面则是收购价高的公司验货严格,供应端认为吃亏。而上涨后的港口走货则要好一些,南方港口周边市场的需求就算再怎么低迷,也是有一定的刚需的,很多贸易公司和下游消费端并没做多大的库存,不得不跟随行情高价提货,北港倒逼下游涨价成功,早期的高成本库存得以解套。 



    图1 

      

    作壁上观等拍卖,东北下游划水。4月初期的上涨离不开东北深加工以及粮库的配合,但随着工厂库存的增加以及粮库任务量的减少,这两方的上涨动能越来越弱,渐渐淡出视线。目前,东北的深加工的库存大多能维持生产至拍卖时段(除非推迟到7月,但这与拍卖填补市场供应空缺,调控市场平衡的初衷相悖,可能性不大),饲料厂采购谨慎,用量也少,库存大多能勉强用到6月。粮库304万吨一次性储备基本完成,虽然没有文件明确收储任务必须在5月前完成,但各粮库确实在积极收购,赶在 5月前完成了任务,应该是为了防止收粮和查库撞车。市场少了两个收购主力,单凭港口虚高的报价是无力支撑粮价的。就像NBA里兄弟篮球靠情谊打球一样不靠谱,抱团强强联合才是王道,玉米要想继续上涨,还需众人拾柴,火焰才能高,需要更多的需求端配合。 

      

    卧薪尝胆等麦收,山东工厂破一。山东为首的华北用粮企业没有做长期库存的习惯,一直都是拿库存做涨跌晴雨表。近期受降雨的影响,工厂本地粮到货量不大,而东北地区又炒涨,基层走货心态低迷,导致华北工厂整体收购情况都不好,个别工厂不得不涨价收购。像安丘柠檬生化这样本来价格就高的,本轮直接破一。但目前非洲猪瘟肆虐,饲料厂、养殖场需求不旺,深加工副产品走货也不好,整个行业都没什么利润,上调玉米价格的底气不足,很难出现任性直接暴力拉高的情况,涨价更多的是为了维系生产,等待5月中下旬的麦收前腾仓。 

      

    闭口不谈去库存,拍卖压力不大。由于去年破纪录的一亿成交,今年的临储玉米库存压力不大,只有不到8000万吨的玉米,使得政府工作报告对去库存闭口不谈,证明玉米没有了去库存的压力,国家可能不会把陈玉米在今年全盘托出。这使得后期的玉米市场供应端竞争压力没有去年每周800万吨那么大,对后期的行情是利多影响。另外,不提去库存使得很多人借题发挥,认为卖压不大的国家不会在价格上做过多的让步,结合市场看涨预期,对起拍价格上调的看法成为主流,也成为炒涨势力抬高行情的利器,不管底价会不会涨200元/吨,先炒为敬。 

      

    综上所述,港口在4月上涨的行情中,扮演了“普林西普”这一角色,为了解套前期的高成本库存,借着市场炒作拍卖延期,起拍价上调的东风,点燃了积弱许久的玉米市场。但单纯的引导情绪还需要市场需求来善后,这个4月,东北的粮库和工厂很好的扮演了这一角色,而在这两方准备退出时,华北恰到好处的接过交接棒,短期内行情很难出现下落的情况。但港内已经有多家公司停收,炒涨势力大本营内部已经出现分歧,华北的需求又是阶段性的,如果拍卖起拍价不涨200元/吨,那么拍卖起拍价是多少,市场按照200元/吨多涨了多少,就要吐出来多少,后期行情是涨是落全看国家拍卖政策。